内容提要 台商在祖国大陆投资独资化，是新形势下台商对日益竞争的大陆市场所作出的适应性调整与安排，是台商的一种自然的市场行为。它标志着台商对大陆投资从量变走向质变，在大陆经营发展进入了崭新阶段。台商在祖国大陆投资独资化有深刻的内外原因：祖国大陆宏观投资环境的改善与投资领域的扩展是台商独资经营的外因，台资企业对其所有权优势控制的加强以及独资企业的天然优势是台商独资经营的内因。台商在祖国大陆投资独资化具有两面性。其积极效应是主要的，但也存在一些负面影响，需要合理地引导与规范。
关键词 台商 独资化投资效应 两岸经贸
伴随祖国大陆加入世贸组织，大陆对外开放日益深化，投资环境不断改善，台商掀起了以电子资讯产业为代表的新一波投资热潮。与此同时，台商开始把设立独资企业作为在大陆投资的主要方式，大型台资企业的研发中心也开始向大陆转移，以期构筑独立的生产与研发体系，在大陆呈现出独资化经营的新动向。台商在大陆投资独资化是台商在大陆投资信心倍增的集中表现，是台商在大陆投资经营发展到特定阶段的理性选择，标志着台商在大陆投资从量变走向质变，在祖国大陆经营发展进入了崭新阶段。
一、台商在祖国大陆投资独资化的主要表现
为了全面了解台商在大陆独资经营的具体情况，笔者近期专门对厦门三个国家级台商投资区，以及台商投资最为密集的江苏昆山市等台商投资的典型地区进行了实地调查。①通过调查了大量台资企业，并对有代表性的台资企业进行了有针对性的问卷调查，广泛听取相关职能部门领导与专家学者的意见，获得了有关台商在大陆独资经营情况的宝贵的第一手资料。概括起来，目前台商在大陆投资独资化主要表现在以下两个方面：
（一）独资型台资企业迅速增加，成为台商投资的主流方式
近年来台商对大陆投资快速扩张，技术含量与产业层次趋向高级化。投资形式迅速向独资化转变，独资经营企业所占比重大幅度提升，全面超过合资合作经营企业，成为台商在大陆投资的主流方式。特别是在新批准的台商投资中，台商独资化趋势更为明显，基本上为台商独资企业，合资合作企业的比重已很小。根据笔者的实地调查，目前厦门三个国家级台商投资区有2000多家台资企业。从台资企业类型看，独资企业已超过1600多家，占总数的80％以上，合资合作企业400多家，仅占总数的不到20％；从投资金额看，台商独资企业投资40余亿美元，占投资总额的85％以上，合资合作企业投资金额6亿美元，占投资总额的不到15％。可见，在厦门三个国家级台商投资区中，台资企业绝大部分已属于独资经营形态。从台商投资较为密集的江苏昆山市看，昆山市作为一个县级市，面积仅为900多平方公里，人口只有60万，截至2004年9月，累计利用台资2160家，实际利用台资75亿美元，占祖国大陆利用台资总额的10％以上。调查发现，目前昆山市台资独资企业数与投资金额分别占台资企业总数与投资总额的85％以上，呈现出与厦门台商投资区相类似的特征，独资经营已成为台商在昆山投资的主要形式。可预见，在新一轮台商投资大陆的热潮中，台商投资独资化的趋势将进一步加强，独资经营将成为大陆台商最主要的经营方式。
（二）台企研发中心向大陆转移。构筑独立的生产与研发体系
面对加入世贸组织后祖国大陆巨大的消费市场和利润空间，为配合生产基地向大陆转移以及扩展市场的需要，台资企业研发中心快速向大陆转移，台商在大陆发展进入了研发本土化经营阶段。在这一阶段，台商采用独资经营的方式有助于在大陆构筑独立的生产与研发体系，实现生产基地与研发基地的紧密配合，进而强化其在大陆市场的竞争地位，获取最大的投资回报。
根据笔者对厦门台商投资区以及江苏昆山市的调查，许多台资企业的负责人普遍认为在大陆设立研发基地，构筑独立的生产与研发体系是大势所趋。实力雄厚的大型企业，特别是科技型的台资企业，正着手构筑与生产基地相配套的研发中心。目前在祖国大陆设立研发中心的台资企业已有几百家之多。从产业看，主要选择电子资讯产业，这与台商在大陆投资产业结构的变化及电子资讯产品的特点密切相关。从地域看，主要集中在台商投资密集的地区，以上海为中心的长江三角洲地区是台商设立研发基地的首选地。台商在大陆设立研发中心，构筑独立的生产与研发体系具有重要的指示意义或标志性意义，因为受制于经济实力与技术力量，在大陆设立研发中心的主要是台湾的知名大型企业，这些大型台资企业在大陆构筑独立的生产与研发体系显示了台商，特别是大型企业台商普遍看好其在大陆事业的发展前景，以及对大陆市场的强大信心。
二、台商在祖国大陆投资独资化的原因分析
从理论上讲，任何经营方式的出现都是各种因素相互博弈的结果，也是在一定约束条件下企业的最优合约安排。对台商而言，在大陆投资独资化的原因也是多方面的多层次的。既有宏观环境方面的，也有微观的企业制度方面的，又有台资企业自身方面的。
（一）台商在大陆投资独资化原因的宏观审视
从宏观环境看，正是新形势下祖国大陆经济发展、市场开放、投资领域扩大等投资环境的改善降低了台商的投资风险，拓展了台商的投资空间，增强了台商的投资信心，才使台商选择放弃合资合作模式，采用独资经营的方式。
1.投资环境日益改善为台商独资化注入了新信心
在台商投资大陆初期，相关政策有待明朗，政府办事透明度不高。这些不确定性所产生的市场不完全性，对台商投资而言有一定的经营风险。同时台商在政策法律、销售渠道及人才等方面对大陆市场也存在很大不适应性。在这种情况下，选择与大陆当地企业合资合作的投资方式可充分利用当地企业的优势，有效降低企业的外部风险成本。合资合作的经营方式是当时的较好选择，因而台商独资企业所占份额很少且极不稳定。
近年来随着大陆宏观经济的持续健康发展和市场经济改革的纵深推进，市场机制不断完善和发展，尤其是基于加入世贸组织的实际需要，法制日益健全，政策更加透明，市场游戏规则日益与国际规则接轨，从而大大改善了投资环境，降低了台商的投资风险，增强了台商的投资信心。经过20多年的打拼，台商对大陆市场的实际情况越来越熟悉，在大陆生产和经营走上了轨道，已能够很好地解决政策法律、政府关系、销售渠道等问题，因而选择放弃合资合作的企业模式，转而倾向予采用投资报酬率更高的独资形式。
2.投资领域日益扩大为台商独资化拓展了新空间
早期大陆市场的开放程度较低，政府对许多领域的管制较为严格，在投资方式上，对合资合作方式表现出明显的鼓励倾向，而对独资方式给予较为严格的限制。伴随加入世贸组织，祖国大陆进入了全方位对外开放的新阶段，各行业、各领域逐步走向开放，政府开始放松了对外资的管制，逐步放宽了外商投资的领域、地域、技术转让、当地含量、外汇平衡、外资比例等诸多方面的限制，如有的行业从不准进人到允许进入；从限制投资到鼓励投资；从只准少量持股到可以控股；从只准中外合资合作到可以外商独资等。大陆政府对独资企业限制的进一步弱化，使台商独资企业获得了越来越大的发展空间。与此相适应，一系列相配套的法律法规也相继出台：1995年国家颁布了《外商投资企业控股公司法》，为台商在大陆独资经营提供了法律依据与保证。2002年新的《外商投资产业指导目录》正式施行，进一步放宽了对包括台商在内的外商投资的股权比例限制，取消了独资企业与合资合作企业在税收、汇率等方面的差别政策，扩大了市场准入范围，对独资经营包括银行、保险、电信、运输、商业、外贸、旅游、会计、审计、法律咨询等服务贸易领域的限制进一步放宽。因此，台商在大陆投资经营发展到今天，台资企业走向独资是必然的。
（二）台商大陆投资独资化原因的微观剖析
台商在大陆投资的独资化不仅有宏观投资环境层面的原因，还有企业微观层面的原因。台商在大陆投资的独资化是台资企业出于自身因素以及企业制度等方面考虑，是对日益竞争的大陆市场所作的适应性调整与安排。
1.台商对其所有权优势控制加强的结果
根据所有权优势理论，越是高新技术企业，越是所有权优势（包括技术、工艺、专利、产品、品牌、管理等有形和无形资产）强的企业，外方独资经营的欲望越强烈。从台商大陆投资的实践来看，特别是2000年以来，台湾大型企业对大陆投资开始增多，投资的产业结构发生了明显变化，不再是原来意义上的传统产业的单纯转移，而是包含了高技术产品在内的新兴制造业在大陆的急剧扩张，已实现了由劳动密集型向资本与技术密集型产业的转变，以电子资讯为代表的资本与技术密集型产业成为台商投资的主流。据麦肯锡顾问公司（Mckinsey＆Co.）估计，台湾电子资讯业对大陆的投资在2006年将达到105亿美元。②随着在大陆投资技术层次的不断提高以及研发中心的相继设立，台资企业的技术保密和技术领先收益的问题日益突出，台商需要进一步加强对企业所有权优势的控制，因而越来越的台商选择独资经营的方式。因此，从这个角度讲，台商大陆投资独资化是台商大陆投资经营发展一定阶段，在大陆市场对企业所有权优势控制日益加强的结果。